概述：沿袭8月下旬的跌势，整个9月份碳合结钢进入了全面下跌过程，华东主要市场的碳结钢价格累计下跌超过300元/吨，跌幅达9.3%。钢厂和市场面对如此跌势已经感到疲惫不堪，尤其是临近月底各钢厂的碳合结钢的库存量明显大幅度上升，环比上月的库存量大多增大一倍。中间流通市场的销售压力巨大，流通商压缩库存，蓄水池功能逐渐弱化。且下游机械加工业和汽车行业增速减缓，导致整个国内碳合结钢的需求基本面和供应量矛盾突出。预计在10月份碳合结钢的市场行情报价将持续低迷，其中不乏随着螺纹钢的波动略作调整。

  从国内9家优钢生产企业碳合结钢的产、销、存多个方面数据显示：8月份全国主要优钢生产企业碳结钢材产量为346344吨，环比增长26585吨，增长8.31%；销量为338523吨，环比减少13124吨，增长-3.73%；库存量80342吨，环比增加26850吨，增长50.19%。8月份全国主要优钢生产企业合结钢材产量为134987吨，环比增加33675吨，减少19.97%；销量121856吨，环比增长20281吨，增长19.97%；库存量60674吨，环比增加14123吨，增加30.34%。从生产情况去看，全国碳结钢与合结钢的产量保持增长势头，尤其是合结钢的产量增幅超过30%。从销量情况去看，全国碳结钢的销量呈小幅回落走势，而合结钢则继续保持增长势头。从库存情况去看，全国碳合结钢的库存出现大量积压的现象，增长幅度均高达30%以上，尤其是碳结钢的库存量增加了50.19%。从以上多个方面数据显示，碳合结钢经过8月份的库存锐减之后，钢厂产能大量释放导致整个碳合结钢的产销存脱节，加上销售情况不佳，库存大幅度上升。9月份的销售情况更加严峻，产品供过于求的情况在9月份显得特别突出，10月份碳合结钢价格趋势将可能继续走低，但下跌空间也不大。具体参见图1、图2所示：

  分析8月份国内碳合结钢的产销存情况再度出现供过于求的情况，尤其是碳结钢的销售量锐减，而钢厂仓库存储积压大幅度上升。其根本原因有两方面：一是7月份销售情况得以扭转的后，钢厂方面的产量继续大量增产，导致市场产品供应过多，市场之间的竞争激烈，商家销售困难；二是下游需求仅在7月和8月初有大量释放，进入8月中旬之后市场需求回到正常状态，供需平衡被再次打破，销量情况萎缩。另外，部分钢厂将8月份合结钢的销售作为重点，碳结钢的销售相对情况不佳。

  纵观整个9月份全国碳合结钢市场行情报价一路下滑，市场心态日渐消沉，下游需求越显低迷。与此同时，在螺纹钢的价格越跌越深等一系列外部坏因影响下，不少生产螺纹钢的钢厂又开始干碳结钢，碳结钢的市场供过于求的现状进一步恶化。延续8月底的下滑走势，9月初开始碳结钢的市场行情报价连续三周以80-100元/吨的跌幅在下跌，截至月底部分钢厂的碳结钢出厂价格跌至3050元/吨，接近上海市场螺纹钢的市场销售价格，此价格也已经跌破碳结钢的许多钢厂的生产成本价。且临近“十一”国庆节，市场也并未如往年一样在国庆节前有一轮集中采购，反尔是钢厂新上产能大量释放显而易见，厂家后期的仓库存储上的压力凸现，商家普遍对后市信心不足。下图3是04年3月－05年9月的碳合结钢和螺纹钢的均价走势对比图：

  上图可以显示出，螺纹钢与碳合结钢价格趋势保持完美一致，其中碳结钢的价格在8月中下旬以来，经过近1个半月左右时间的连续下滑，部分地区9月份累计跌幅近300元/吨，鉴于此情况，市场和钢厂都在退守最后得成本底线，碳合结钢能否止跌，关键还要看螺纹钢得价格是不是能够企稳。

  9月份国内碳合结钢价格稳步下滑，总体呈现不断走低的态势，与去年9月份相比，今年的市场走势下跌越来越明显。根本原因是市场整个市场供应面发生了巨大的改变。去年普通钢厂很少或者说基本上没有把螺纹钢的产能转化到碳结钢上，当时传统优钢厂家的新上产能也不多，供求面上能够基本平衡。今年与往年不同的是，许多普通钢厂转产碳结钢，传统优钢厂家新上产能巨大，导致整个市场供过于求矛盾突出。整个9月份碳合结钢市场表现为：上旬持续阴跌，中下旬市场心态恶化市场加速下跌，销售情况一直萎靡不振。据跟踪，截至9月25日，国内16个主要市场φ20碳结钢平均价格为3430元/吨，φ20合结钢平均价格为3663元/吨，分别较上月末价格下降了171元/吨和113元/吨，跌幅分别为4.98%和3.08%。如图4所示：9月碳合结钢整体明显下跌，且中下旬之后跌势加剧。

  华东市场：整体看来，9月华东市场结构钢行情仍旧处于“领跌”位置，市场行情报价大幅下跌，销售情况每况愈下，商家恐慌下旬开始抛售。截止本月底，φ20碳结钢平均价格为3365元/吨，φ20合结钢平均价格为3605元/吨，分别较上月末价格跌223元/吨和158元/吨。9月份结构钢的市场风险、压力十分大，商家刚刚订购的资源还未发到价格已经下跌。至月末，市场出现市场价格和钢厂出厂价格倒挂100多元/吨，此时华东大部分主导钢厂频繁下调出厂价格，但是市场销售仍未见好转，主导钢厂库存压力急剧增加。

  中南市场：9月的中南市场结构钢跌势明显，市场售价持续下滑，成交量一直处于较低水平。全国钢材市场整体走势疲软一直压制结构钢市场人气，“精明”的下游用钢企业更多采取观望态度，难怪商家都说“下跌的行情中，难道希望采购者来解救你么？”商家对结构钢态度开始从迷茫转为看空，出货套现是市场主要操作思路，同时商家也开始减少或推迟钢厂的订货计划。截至9月25日中南区域市场Φ20规格45#碳结钢、40Cr合结钢平均价格分别为3420元/吨和3653元/吨，较8月25日分别下跌158元/吨和115元/吨。

  西部市场：随钢材市场整体走弱，西部市场结构钢也处于下跌行情之中，市场售价下跌明显。截至9月25日西南、西北市场Φ20规格45#碳结钢、40Cr合结钢市场平均价格分别为3490元/吨和3727/吨，较8月底分别下跌153元/吨和140元/吨，价格有明显下跌。本月西部市场结构钢走势相对华东略显稳定，价格下跌比较平缓，虽商家对后市均表示不乐观，但市场上也未见盲目抛货现象。随着十月传统“旺季”临近市场整体出货量略有回升，而资源总量处于较高水平使商家倍感头痛。

  北方市场：9月份北方市场碳合结钢价格仍旧处于下跌状态，市场销量十分清淡。部分商户想尽办法压缩库存，甚至互相竞价抛售，市场心态普遍显得较悲观，流通商对后市显得十分焦虑。截止9月25日，φ20碳结钢平均价格为3492元/吨，φ20合结钢平均价格为3680元/吨，分别较上月末价格跌112元/吨和113元/吨。目前北方市场碳合结钢资源库存总量相对不大，资源相对集中仍在少数大户手中，订货情况不好，导致库存量在向生产企业的库存转移。

  回顾整个9月市场表现来看，国内碳合结钢价格在各种外部不利因素影响下，全面大幅下跌的过程，且月底更出现加速回落迹象。而钢厂方面仅新余特钢安排了月底检修，总的产能释放可观，后期的销售愈发艰难。

  以上表1所示，各地库存量大部分仍处于相对正常水平，环比上月库存仅有少量增加。目前杭州市场的碳合结钢库存量仍旧是最大，说明市场消化容量也较其它市场大，虽然市场库存大，但是基本属于正常水平。不过，值得关注的是大部分的市场库存量仍处于上升阶段。另外，表2所示，9家主要优钢生产企业中石钢、杭钢和淮钢的库存增量明显，而且大部分钢厂的库存量均有不同程度的增加，仅目前的钢厂厂内库存就足以让市场在没有新资源的情况下消化近一个月。可想而知，目前碳合结钢的市场供过于求的现象十分严重。

  同时，9月份国内主要优特钢厂家对碳合结钢的出厂价格调整频率增加、下调幅度加大。月底，钢厂库存快速大幅上升，钢厂的下月订货合同明显不理想，为了能让经销商能够继续订货，钢厂不少“优惠”政策又陆续出台，暗降、暗补和保值销售等现象也屡见不鲜。如下表3所示：

  3) 原材料钢坯和铁矿石价格相对稳定，成本有利支撑。10月份钢坯价格下跌空间有限，主流价格仍将稳健运行。虽然目前唐山地区的钢坯价格2650元/吨，不少钢坯生产厂家亏损严重，市场价格下跌的空间非常有限。

  1) 工业增长指数增幅放缓：从国家统计数据显示1-8月份国内工业增加总值为44115.36亿元，其中7月份的工业增加值为5967.51亿元，较去年同期增长16.0%，但是环比减少0.3%，说明与碳合结钢密切相关的工业增长速度减缓，下游市场需求处于减少状态。

  2) 钢厂后期产能释放巨大：据了解10月份国内碳合结钢的产能将大量释放。下月新投产的产能增量预计在15-20万吨左右。而产能过度扩张必然导致整个行业竞争加剧，最终拼的钢厂生产成本和资金实力，短期内只有价格下跌才能有效的淘汰部分产能。新增产能例如：杭钢80万吨10月正式投产，石钢60万吨新生产线万吨，以及常熟钢铁、承德建龙、莱钢等钢厂的碳合结钢产能均在大幅增加。

  综上所述可以看出，10月份碳合结钢市场面临的压力十分巨大，经过9月份的价格大大下挫之后，下月的下跌空间将逐步缩小，但是供过于求始终仍旧是导致市场下跌的主要因素，如果仍旧没有有效的手段控制产量的大幅增加，市场行情报价仍将以低位运行为主。